房企持续出售优质资产“回血”
随后，房企国内中小银行纷纷下调存款利率。
但年初央行将两步并成一步，持续出售且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。另一方面，优质如果房地产企业可获得的融资规模增加，优质融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。
房地产开发贷的增速可能有所加快，资产支持房地产市场逐渐企稳。预计MLF有下降10-20bp的空间，回血LPR仍有可能相应下调。在地方财政层面，房企预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，房企用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。
存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，持续出售而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。2022年分两批推出共计7399亿元，优质用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。
我们认为，资产货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。
回血三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。中央经济工作会议明确要求，房企2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。
外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、持续出售进行更好地发挥创造了条件。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，优质共同适度发力。
国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，资产国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。考虑到三大工程资金需求规模很大，回血不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。
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